El índice del dólar (USD Index): Qué es y por qué es importante

El USD Index es uno de los indicadores económicos más seguidos del mundo. Influye en la valoración de todos los activos a nivel global, y su larga historia subraya su importancia.

Puntos clave:

Un dólar más fuerte (con el DXY al alza) suele presionar a la baja a los activos de riesgo, como las acciones y las criptomonedas, mientras que un dólar más débil favorece los repuntes en esos mercados.

La composición del índice se ha mantenido sin cambios desde 1999, a pesar de los grandes cambios en el comercio global.

La política monetaria de la Fed, las expectativas sobre los tipos de interés y los datos económicos entrantes (en especial las cifras de inflación y empleo) siguen siendo los principales impulsores de la fortaleza o debilidad del dólar, influyendo en los flujos de aversión o apetito por el riesgo entre las distintas clases de activos.

Características del USD Index

El USD Index (DXY) es uno de los indicadores económicos más importantes del mundo. Mide la fortaleza relativa del dólar frente a una cesta de monedas. El índice aumenta cuando el dólar estadounidense se fortalece frente a estas monedas y disminuye cuando el dólar se deprecia.

Composición y ponderación de las monedas en la cesta del DXY a febrero de 2026 (sin cambios desde 1999):

Euro (EURUSD) – 57,6%

Yen japonés (USDJPY) – 13,6%

Libra esterlina (GBPUSD) – 11,9%

Dólar canadiense (USDCAD) – 9,1%

Corona sueca (USDSEK) – 4,2%

Franco suizo (USDCHF) – 3,6%

La historia del USD Index

El USD Index (DXY) se creó en 1973, tras el colapso del sistema de Bretton Woods, que vinculaba el dólar estadounidense al oro. Con la interrupción del vínculo entre las monedas y los metales preciosos, se creó un nuevo sistema en el que el dólar pasó a desempeñar un papel central, y el índice del dólar se fijó en 100. Alcanzó un máximo histórico a mediados de la década de 1980 (165) y un mínimo en 2008 (alrededor de 70).

La composición de la cesta de referencia no ha cambiado desde 1999.

El dólar estadounidense: Qué influye en su valor

El valor del USD Index depende principalmente de la fortaleza relativa de la economía estadounidense. Por lo general, cuanto más sólida es la economía, más valiosa es la moneda.

Una variable clave en este caso es la política monetaria. Cuando el mercado espera que los tipos de interés suban, la moneda se fortalece (se aprecia). Cuando el mercado espera que los tipos de interés bajen, la moneda debería debilitarse (depreciarse).

La política monetaria está determinada por una serie de datos que provienen de la economía. Estos datos también influyen en el dólar.

Entre ellos se encuentran las lecturas de NFP (que reflejan la fortaleza del mercado laboral estadounidense) y las lecturas del IPC (inflación). Cuando la inflación sube, el valor relativo de la moneda debería disminuir.

Por último, los datos de mercado, como los resultados financieros de las empresas y las previsiones de beneficios, también son importantes e influyen en los tipos de interés futuros.

El valor del USD: Impacto en varios mercados

Como moneda global, el dólar estadounidense influye directa e indirectamente en el valor de los activos en todo el mundo. Sin embargo, el mecanismo de influencia difiere de un sector a otro.

Forex

Esta es la conexión más evidente. Dado que en el mercado de forex una moneda siempre se cotiza en función de otra (en pares de divisas), el valor del dólar influye automáticamente en el valor del par.

Por ejemplo, en el caso del eurodólar (EURUSD), a medida que el dólar se debilita, la cotización del par aumenta (más dólares por euro). Lo contrario ocurre con el par USD/JPY. Dado que el dólar es la primera moneda del par, cuando su valor disminuye, el par disminuye (menos yenes por dólar).

Criptomonedas

La correlación entre el dólar y el valor del mercado de criptomonedas suele ser negativa. Esto significa que cuando el valor del dólar aumenta, los precios del Bitcoin (BTCUSD), el Ethereum (ETHUSD) y otras altcoins disminuyen. Esto ocurre porque, en primer lugar, se cotizan en dólares y, en segundo lugar, la dinámica del mercado cambia. Cuando los inversores venden criptomonedas, a menudo se trasladan a dólares. Esto significa que la demanda de USD aumenta y, por lo tanto, también su precio.

Índices

Al igual que con las criptomonedas, la correlación es negativa. Durante los periodos de aversión al riesgo (por ejemplo, recesión, crisis geopolítica), los inversores huyen hacia el dólar como refugio seguro, lo que impulsa al DXY al alza mientras, al mismo tiempo, frena las ganancias en Wall Street.

Sin embargo, durante los periodos de apetito por el riesgo, con una política laxa de la Fed y un dólar debilitándose (DXY a la baja), el capital fluye hacia la renta variable, lo que históricamente genera una fuerte correlación inversa: un dólar débil favorece valoraciones más altas de los índices bursátiles, particularmente en las empresas tecnológicas y de crecimiento.

Materias primas

Un USD Index al alza equivale a precios de materias primas a la baja, y viceversa.

La razón principal es que la mayoría de las materias primas (petróleo, oro, cobre, plata, cereales, etc.) se cotizan globalmente en dólares estadounidenses. Un dólar más fuerte las encarece para los compradores no estadounidenses (que necesitan cambiar su moneda por más dólares estadounidenses), lo que reduce la demanda y baja los precios. Un dólar más débil produce el efecto contrario, aumentando la disponibilidad e impulsando el crecimiento.

Conclusión

El índice del dólar es uno de los indicadores económicos más importantes. Refleja la fortaleza relativa de la economía estadounidense y mide el valor del dólar frente a una cesta de monedas.

Su valoración influye en los precios de todos los activos denominados en dólares, determina la fortaleza relativa de los compradores fuera de Estados Unidos y ofrece una perspectiva sobre el futuro de la política monetaria estadounidense, lo cual, a su vez, afecta a la liquidez global y a la valoración de los activos.